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外汇交易基本面分析:什么是利率平价(IRP)?

交易心得 交易心得 11 人阅读 | 0 人回复

发表于 2021-11-27 19:21:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

利率平价规定,一种货币对另一种货币的升值(贬值),必将被利率差异的变动所抵销。
   例如:假设自己是一个甲国投资者,手中握有一笔可自由支配的资金,可以自由进出本国与乙国的金融市场。同时假定资金在国际移动不存在任何限制与交易成本。那么这笔资金就存在是投哪国金融市场的选择。在进行选择时,若其他条件不变,显然是看哪国的收益更高。假定甲国一年期利率为i,乙国同期利率为i^*,即期汇率为e(直接标价法)。
<p>   如果投本国金融市场,则每单位本国货币到期可增值为:1 ×(1 + i)=1+i 。如果投资于乙国金融市场,则可分为三个步骤:在本国外汇市场上兑换成乙国货币,在乙国金融市场上进行为期一年的存款,存款到期后兑换成本国货币。但是这其中存在汇率问题,由于一年期后的即期汇率ef是不确定的,我们可以在即期购买一年后交割的远期合约,这一远期汇率记为f。届时1单位本国货币可增值为:f(1+i^*)/e,显然,我们选择哪种投资方式取决于这两种方式收益率的高低。如果1+i>f(1+i^*)/e,则我们将投资于本国金融市场;如果1+i
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